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利率上升:担心的原因或力量的迹象?

N EW YORK(美联社) - 这个趋势听起来不祥。 抵押贷款变得更加昂贵,大公司和联邦政府都要支付更多的借款。 由于怀疑美联储可能在今年开始撤销对经济的支持,股市下挫。

问题是,这些当前趋势属于“好消息”的标题。

怎么会这样? 因为创纪录的低利率是金融危机的遗留问题。 只要它们逐渐消失,金融界的许多人都会很乐意看到它们消失。

TD Ameritrade首席策略师JJ Kinahan表示,“这将意味着我们的经济将更加健康。”

令人鼓舞的住房和招聘报告以及股市飙升,令许多人怀疑美联储可能会在未来几个月削减债券购买。 这是近几周交易商一直在卖债券的主要原因,推动价格下跌并将10年期国债收益率提升至周三的最高水平 - 2.23%。

当美联储采取行动时,许多投资者可能不会认为这是对经济的信任投票。 有些人认为,如果没有美联储的支持,股市可能会暴跌。 其他人可能会将资金转出市场,因为他们不确定其他人会如何反应。

“可能短期内对股市造成不利影响,”Kinahan说,“但它可能对住房,制造和招聘有利。对整个人来说,这将更好。”

对于那些认为经济仍然脆弱的人来说,更高利率的前景仍然会引发恐慌。 他们担心利率上升将破坏经济复苏的波动。

经济合作与发展组织周三在一份报告中警告了危险。 经合组织估计,长期利率上涨2个百分点可能会使股市下跌,压低房价并通过推动美元价值上涨来伤害公司。

但有很多理由认为,随着利率上升,这一切都不会发生。

这些灾难预测的一个问题是它们依赖于过去,而历史可能是一种误导性指南。 在大萧条之前,通货膨胀率通常伴随着经济快速增长或通胀飙升。

例如,经合组织的报告对1994年的美国经济进行了调查,这对债券市场来说是糟糕的一年,但对经济来说并不是那么糟糕。 艾伦·格林斯潘在九个月内将美联储的基准短期利率从3.25%上调至5.5%。 这次大幅加息颠覆了债券市场,使投资者损失数十亿美元,并帮助推动加利福尼亚州奥兰治县破产

经济合作与发展组织(OECD)的报告称,这种利率上升可能会导致经济陷入衰退,但1994年经济有“强劲的潜在动力”。 当年失业率实际上从6.6%降至5.5%。

“这绝对不是1994年,”Janney Montgomery Scott首席投资策略师Mark Luschini说。 他说,当时格林斯潘的加息令人震惊。

相比之下,本•伯南克(Ben Bernanke)领导的美联储(Federal Reserve)强调,在采取行动前需要给予市场足够的关注。 今天的利率仍然接近历史低点。 美联储的短期利率几乎为零。

“你必须从大局出发,”行业刊物Inside Mortgage Finance的负责人Guy Cecala说。 “历史上低利率通常是经济疲软的表现。当情况好转时,利率应该会明显上升。”

根据房地美(Freddie Mac)的数据,过去一周30年期抵押贷款的平均利率达到3.81%,创下一年来的最高水平。 Cecala认为未来几个月它很有可能超过4%而不会给房地产市场带来任何麻烦。 他认为,创纪录的低利率已经支撑了销售,但真正使房地产市场恢复生机的原因是潜在买家越来越相信他们不会失去工作。

Cecala说:“在你买房子之前,你必须在工作中得到安慰并知道你有就业机会。”

一些投资者认为,债券市场是一个泡沫,随着美联储的离开,它已经准备就绪。 据跟踪共同基金的公司Strategic Insight称,日常投资者的利害关系很大,自2009年以来已将1.3万亿美元投入债券基金。

共同基金巨头Vanguard的研究团队负责人凯瑟琳戈登说,这是人们多年来一直在做的预测。 美联储在2008年底开始购买债券后不久就出现了债券泡沫的警告。由于通胀率较低,戈登没有任何迹象表明它更接近于实现。

即便如此,长期利率的任何增加都会推动债券价格走低。 她的建议? 稳坐。 她说,多年可能会过去,但更高的利率最终会弥补债券基金的损失。

“不要试着把时间定在市场上,”戈登说。 “最好不要担心你的债券或股票将在下个月或明年做什么。”