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欧洲的复苏速度加快,面临障碍

F RANKFURT,德国(美联社) - 官方数据预计将证实欧洲经济衰退的复苏在今年前三个月加快。

但复苏充满了担忧,以至于欧洲中央银行准备提供刺激措施,这些措施对陷入经济衰退而不是经济衰退的经济体更为常见。

预计周四的数据显示,使用欧元的18个国家的经济在第一季度比前三个月增长了0.4%。 这是上一季度记录的两倍,也将是连续第四个季度的扩张。

对于一个自2008年以来大部分时间都处于危机中的地区来说,复苏显然是一个希望之源。 威胁银行体系的全球金融危机暴露了整个欧元项目的薄弱环节 - 包括希腊,葡萄牙和意大利在内的许多货币用户的公共财政状况不稳定。

即使不稳定或不平衡,增长也是摆脱这些麻烦的关键。

最近的积极迹象包括:

- 连续五个月失业人数略有下降。 一年前,人们担心欧元区的失业率将突破2000万大关。 它现在下降到大约1890万,并且从创纪录的12%下降到11.8%。

- 对采购经理人的调查显示,企业高管的情绪有所回升,表明业绩稳健扩张。

- 德国是欧洲最大经济体的强劲增长。 该国及其高价值出口国从世界贸易的反弹中获益匪浅。

- 那些因债务过多而受到严重打击的国家的复苏一瞥。 西班牙需要从其他欧元区国家获得410亿欧元(560亿美元)的救助贷款以拯救其银行系统,该季度已经报告增长0.4%,为六年来的最高水平。 虽然希腊的经济规模比2008年的峰值小25%,但希腊的产量可能已经停止下滑。

然而,尽管如此,欧洲央行行长马里奥·德拉吉在6月5日银行的利率决策委员会下次会议时承诺采取更多刺激措施。德拉吉上周四表示,该委员会“对下次行动感到满意”。

措施可能包括降息,以及非常规措施,例如向银行收取存入中央银行的货币的负利率 - 希望他们选择向企业和消费者提供贷款。

当中央银行正在应对深陷经济衰退或危机时,这种措施更为常见,例如美国投资银行雷曼兄弟(Lehman Brothers)2008年倒闭后的那次 - 而不是在反弹期间。

这就是欧元区经济复苏可能需要更多帮助的原因:

- 通货膨胀危险性很低,年增长率仅为0.7%。 这远远低于欧洲央行低于2%的目标。 低通货膨胀使各国难以偿还他们积累的过高债务水平。 如果消费者推迟支出以期进一步降低交易价格或企业不愿意投资或创新,那么欧元区可能会陷入彻底的通货紧缩,价格下跌可能会抑制增长。

“欧洲央行仍在考虑刺激措施的原因是通货紧缩可能会推动欧元区重新陷入几年前的危机状态,”欧元区经济预测的高级顾问汤姆罗杰斯表示。 “欧洲央行正试图提供一些额外的动力,让欧元区达到你所说的逃逸速度。”

- 失业虽然略有下降,但仍然高得令人痛苦,特别是在那些受债务危机影响最严重的国家 - 西班牙为25.3%,希腊为26.7%。 高失业率使工人在提高工资方面几乎没有讨价还价的能力。 固定工资导致低通货膨胀,意味着企业对商品的支出减少。

- 强势欧元也有可能通过使出口在海外市场变得更加昂贵来抑制出口。 德拉吉上周的言论帮助控制了损失,使得欧元兑美元汇率从接近2年半的高位回落至1.40美元附近,跌至1.37美元附近。 降低利率的前景可能会影响货币的价值。

欧洲央行可能走得更远,并使用新创造的资金在金融市场上购买公司或政府债券。 这将资金推向银行手中,希望借给公司或投资于扩大经济中货币供应的方式。 扩大货币供应量有助于增加通货膨胀。